7月9日，美智库美国企业研究所（AEI）发文称，人民币自3月份以来已贬值约6%，兑美元汇率处于6.7这一敏感水平。在中国经济走软、美元总体走强以及“美国优先”贸易政策的背景下，全球经济应对人民币贬值提高警觉。这一动向不仅预示着人民币会进一步贬值，且增加了中美间全面爆发贸易战和货币战的可能性。

　　以下两点原因，说明中国将不得不允许人民币兑美元继续贬值：

　　其一，中国需通过货币贬值，以刺激出口部门、支持经济增长。当前中国正制定政策，大力控制信贷和房地产市场泡沫。中国过去八年累积的信贷泡沫远大于美国2007—08年次贷危机，若中国信贷和房地产泡沫破裂，其经济将明显走弱。此外，中国正面临美国贸易保护升级造成的冲击。

　　其二，只有继续贬值，才能避免人民币随美元一道兑其他货币升值。美国当前正处于经济周期的最后阶段，特朗普政府的扩张性财政政策大大增加了利率和美元的上行压力。

　　由于中美双方对人民币贬值的看法不一，使得人民币贬值或导致中美间货币和贸易战全面爆发。在中方看来，基于中国经济目前的表现，人民币贬值是合理的政策举措，这与美、日、欧、英等发达经济体央行在2008—09年大衰退后的不同时期内，通过大量超发货币来支撑经济，造成货币贬值的行为相同。美方则认为，中国政府此举是在操控货币，是为了获得不公平的竞争优势，并在对美贸易中创造了顺差，损害了美方利益。

　　正是中美双方对人民币贬值的看法不同但都貌似合理，因此人民币贬值虽预示着中美货币和贸易战升级，但并未引起足够重视，也未采取任何举措。但一旦中美货币和贸易摩擦加剧，必然对全球经济造成震荡。

　　来源：AEI 摘译：国际财经中心(IEFI)