1月19日，国际清算银行发布报告称，在极低利率环境下，非常规货币政策（如量化宽松等资产负债表工具）对提振经济发挥了一定积极作用，但其边际效用在过去十年中逐步减弱。全球经济复苏乏力并非由于经济对利率敏感性降低，而是因为扩张性货币政策降低了自然利率预期，部分抵消了货币政策效果。国际清算银行认为，央行缩表可能提高预期自然利率，增强货币政策有效性。 

同时，依赖资产负债表工具刺激经济可能导致资源错配、风险投机和政治问题。国际清算银行强调应重新审视非常规货币政策，综合衡量其正面效果与实施成本，以在当前缩表周期乃至未来危机应对中更好地运用这些工具。 

来源：国际清算银行   摘译：国际财经中心（IEFI）