9月10日，欧智库布鲁盖尔研究所（Bruegel）发文称，数十年来意大利政府债务高企，债务成本压缩了社会支出，削弱了政府偿债能力。3月份大选以来，意大利与德国政府债券收益率的利差不断扩大，不仅增加了公共财政和纳税人负担，并将很快使实体经济承受更多负担。 

　　2017年春季，意大利与德国政府债券利差降至130个基点，这与两国经济发展形势基本一致。然而，自2018年3月份意大利大选以来，由于意大利财政前景恶化，以及对意大利新政府“脱欧”的担忧，两国利差翻了一倍多。据估算，意大利2018—2019年政府债券利息增加将使意大利政府损失60亿欧元，约为年教育支出的10%。 

　　自2011年起，意大利政府债券收益率开始偏离欧洲货币政策利率。不同于与欧央行政策同步的德国，欧央行放宽货币政策时，意大利债券利率反而有所提高。截至当前，意大利债券收益率快速上升还未对银行贷款造成显著影响。然而，若债券收益率进一步上升，其惯性效应或使银行贷款利率上升，实体经济将承受更大的负担和通缩压力。意大利政府将在10月份颁布2019年预算法案，或将成为政府安抚投资者的重要机会，但意大利政府是否认识到这一危机仍未可知。 

　　来源：Bruegel  摘译：国际财经中心(IEFI)