近日，美智库彼得森国际经济研究所（PIIE）发文称，欧洲近期经济困境表明，欧洲有必要采取协调一致的财政和货币政策，以应对可能发生的下一次经济衰退，但欧元区财政一体化仍面临较大挑战。

　　欧元区“促进竞争力和趋同性预算工具”（BICC）表现令人失望，未能进一步推进财政一体化。BICC资金虽来自欧盟预算，但其并无逆周期稳定功能，且只能在“可接受的范围内”拨付成员国。因此，BICC在任何意义上都无法被视为欧元区的预算能力。

　　如欧洲再次发生经济衰退，欧元区货币政策将无法大规模刺激经济。受欧元区劳动力萎缩加剧通缩风险，成员国实施的财政刺激政策不均衡等因素影响，欧元区在过去十年中均出现了净公共投资赤字等问题，致使欧元区经济遇阻，并导致长期通胀预期大幅下滑。

　　欧元区的银行业联盟和欧洲稳定机制（ESM）取得了一定进展，但急需增强域内逆周期财政能力，以防范下一次经济衰退导致经济长期停滞的风险。若“欧元区一体化”不起作用，第二方案或为 “扩大欧元区”，使现有欧盟预算更像欧元区预算。但是，这在下一次欧元区衰退前难以实现。

　　英国“脱欧”后，欧元区GDP总值占欧盟GDP比将上升至85%，人口占比超75%，这在一定程度上将增加欧元区国家在欧盟理事会中的话语权，但欧盟预算须一致通过。因此，欧元区必须涵盖更多乃至所有成员国。然而，由于欧元区未能建立一体化的财政政策，导致非欧元区国家、特别是东欧等欧盟预算净接收国家加入欧元区的动力有所下降。 

　　 推动欧元区一体化的成员国已在欧元区失去话语权，如欲继续维持欧元区财政系统，必须实行欧盟预算改革，欧元区国家需向非欧元区国家提供更多好处，并劝导其加入欧元区。但是，希腊2001年后的经济表现说明，加入欧元区并非没有长期经济风险。欧元区危机也导致现有成员国和潜在成员国不急于扩大欧元区，东欧国家则拒绝立刻加入欧元区。预计丹麦和瑞典将在未来几年加入欧元区，而随着“欧盟十五国”的全部加入，东欧国家可能会紧随其后。 

　　来源：彼得森国际经济研究所（PIIE）  摘译：国际财经中心（IEFI）